rss Asianajajaliiton tiedotteita ja lausuntoja

5.9.2017 13.32

Lausunto HE-luonnoksesta arvopaperimarkkinalain muuttamiseksi

Dnro 55/2017

Lausuntopyyntönne: VM033:00/2017, 24.7.2017

LAUSUNTO LUONNOKSESTA HALLITUKSEN ESITYKSEKSI ARVOPAPERIMARKKINALAIN JA ERÄIDEN SIIHEN LIITTYVIEN LAKIEN MUUTTAMISESTA 

Valtiovarainministeriö on pyytänyt Suomen Asianajajaliitolta (jäljempänä ”Asianajajaliitto”) lausuntoa luonnoksesta hallituksen esitykseksi arvopaperimarkkinalain ja eräiden siihen liittyvien lakien muuttamisesta (”Esitysluonnos”). Esitysluonnos liittyy EU:n uuden esiteasetuksen (2017/1129, ”Esiteasetus”) edellyttämiin kansallisen lainsäädännön muutoksiin.

Asianajajaliiton lausunnot valmistellaan oikeudellisissa asiantuntijaryhmissä, joiden toiminnassa on mukana noin 120 asianajajaa. Tämä lausunto on valmisteltu Asianajajaliiton arvopaperimarkkina- ja rahoitusoikeuden asiantuntijaryhmässä, ja alla esitetty perustuu asiantuntijaryhmässä esitettyihin kommentteihin ja näkemyksiin.

Asianajajaliitto kiittää ministeriötä mahdollisuudesta lausua Esitysluonnoksesta. Esitämme lausuntonamme seuraavaa.

Esiteasetus on jäsenvaltioissa suoraan sovellettavaa sääntelyä. Esitysluonnoksen mukaan kansallinen esitesääntely kumottaisiin pääosin. Esitysluonnoksen olennaisimmat ehdotukset koskevatkin kansallisten optioiden käyttöä.

Käytännössä tärkein kansallisen liikkumavaran käyttö sisältyy Esitysluonnoksen ehdotukseen, jonka mukaan arvopapereiden yleisölle tarjoamisen yhteydessä esitteen laatimisvelvollisuuden raja-arvo korotettaisiin 8 000 000 euroon. Esitysluonnoksen mukaan Suomi käyttäisi kansallista valintaoikeutta täysimääräisesti. Esiteasetus määrää raja-arvoksi vähintään miljoona euroa. Asianajajaliitto kannattaa raja-arvon nostamista 8 000 000 euroon ja pitää Esitysluonnoksen mukaista ehdotusta onnistuneena ja perusteltuna. EU:n esitesääntelyn vaatimukset täyttävän esitteen laatiminen aiheuttaa pienissä tarjouksissa suhteettoman työmäärän ja kustannuksen. Tällaisissa tarjouksissa mahdollisuudella käyttää esitettä muissa jäsenmaissa ei useinkaan ole merkitystä. 

Raja-arvon alittavissa tarjouksissa Finanssivalvonnalle ehdotetaan annettavaksi määräyksenantovaltuus. Huomautamme, että ehdotus voisi periaatteessa tarkoittaa myös nykyisten vaatimusten kiristymistä riippuen Finanssivalvonnan tulevista määräyksistä. Siksi Asianajajaliitto pitää perusteltuna sisällyttää Esitysluonnokseen rajauksia sen suhteen, miten Finanssivalvonnan odotetaan käyttävän määräysvaltaansa. Esitysluonnoksen jatkovalmistelussa on syytä vahvistaa, että ehdotus ei saa johtaa miltään osin nykyisten vaatimusten kiristymiseen. Esimerkiksi nykyisen, käytännössä merkityksettömäksi jääneen kansallisen esitteen vaatimuksia ei tulisi pyrkiä heijastamaan Finanssivalvonnan määräyksiin. Niiden valmistelussa olisi syytä arvioida uudelta pohjalta, millainen tieto on välttämätöntä sijoittajansuojan kannalta. Määräyksissä voidaan myös ottaa huomioon teknologinen kehitys.

Esiteasetuksen mukaan sitä on eräitä poikkeuksia lukuun ottamatta sovellettava 21.7.2019 alkaen. Näihin poikkeuksiin sisältyy esitevaatimuksen raja-arvon nostaminen kahdeksaan miljoonaan euroon, ja tätä poikkeusta sovelletaan 1.7.2018 alkaen. Ehdotusluonnoksen mukaan kansallisten lakien on tarkoitus tulla voiman 1.1.2018. Kun tämä tarkoittaa nykyisen kansallisen sääntelyn kumoutumista, on Esitysluonnoksessa syytä selventää, mitä lakien voimaantulo tarkoittaa esimerkiksi raja-arvon osalta ja voidaanko esimerkiksi kahdeksan miljoonan euron raja-arvoa soveltaa heti vuoden 2018 alusta. Jos korotettu raja-arvo voidaan ottaa käyttöön vasta heinäkuusta 2018, on esitykseen syytä sisällyttää riittävät siirtymäsäännökset.

Helsingissä 5. syyskuuta 2017

SUOMEN ASIANAJAJALIITTO
 
Jarkko Ruohola
Suomen Asianajajaliiton puheenjohtaja, asianajaja


LAATI
Asianajaja Janne Lauha, Asianajotoimisto Castrén & Snellman Oy, Helsinki


Asianajajaliiton lausunnot valmistellaan oikeudellisissa asiantuntijaryhmissä, joiden toiminnassa on mukana noin 120 asianajajaa. Tämä lausunto on valmisteltu Asianajajaliiton arvopaperimarkkina- ja rahoitusoikeuden asiantuntijaryhmässä.



Palaa otsikoihin




Unohditko tunnukset? Tiedustele: info@asianajajaliitto.fi tai (09) 6866 120


Tämä sivusto käyttää evästeitä sivuston käyttöä koskevien tietojen keräämiseksi. Kun käytät tätä sivustoa, hyväksyt evästeiden käytön.
Sulje

Evästekäytännöt

Tätä sivustoa käyttämällä hyväksyt, että voimme asettaa evästeitä tietokoneellesi tai mobiililaitteeseesi.

1. Mitä evästeet ovat?

Evästeet ovat pieniä datatiedostoja, jotka siirtyvät tietokoneellesi, kun otat yhteyden johonkin verkkosivustoon. Evästeet tallentuvat selaimen käyttämien tiedostojen yhteyteen.

Lisätietoa evästeistä saat sivulta www.aboutcookies.org.

2. Miksi evästeitä käytetään?

Evästeet tunnistavat tietokoneesi, kun tulet sivustolle uudelleen. Ne muistavat myös sivustolla aikaisemmin tekemäsi valinnat ja parantavat siten sivuston käyttökokemusta. Evästeiden avulla pystyy esimerkiksi tunnistamaan käyttäjän laitteet sekä mukauttamaan mahdollisia mainoksia sivuilla sekä mahdollisissa muissa palveluissa.

3. Mitä evästeitä käytetään?

Jotkin evästeet ovat sivustomme teknisen toiminnan ja käytön vuoksi välttämättömiä. Nämä evästeet eivät kerää käyttäjästä tietoa, jota voitaisiin hyödyntää markkinoinnissa tai muistamaan käyttäjän valitsemia sivustoja.

Suorituskykyä mittaavat evästeemme keräävät tietoa siitä, miten käyttäjät käyttävät verkkosivujamme (esim. eniten käytetyt sivut, mahdolliset virheviestit). Nämä evästeet eivät kerää käyttäjistä tunnistettavia tietoja, vaan ne ovat anonyymejä ja niitä käytetään ainoastaan parantamaan nettisivujen toimivuutta.

Sivuilla olevat kolmansien osapuolten liitännäispalvelut (esim. mainokset, YouTube-videot, Google-tilastointi tai Facebook-liitännäiset) saattavat tallentaa käyttäjän tunnistamiseen käytettävää tietoa, mihin emme valitettavasti voi vaikuttaa. Jos haluat estää niitä seuraamasta liikkumistasi verkossa, voit kytkeä ns. kolmannen osapuolen evästeet pois käytöstä selaimesi asetuksista. Ohjeet löydät selaimesi ohjesivuilta.

Sivuillamme saattaa olla myös painikkeita, jotka helpottavat sisällön jakamista eri verkkoviestintäympäristöihin ja sosiaaliseen mediaan. Jos käytät näitä painikkeita, valitsemaltasi palvelulta voidaan asettaa eväste päätelaitteellesi. Nämä evästeet eivät ole hallinnassamme. Lisätietoja kolmannen osapuolen evästeiden käytöstä saat kyseisen osapuolen verkkosivulta.

4. Evästeiden hallinta ja estäminen

Jos et halua vastaanottaa evästeitä, voit muuttaa Internet-selaimesi asetuksia niin, että saat ilmoituksen aina kun evästeitä ollaan lähettämässä tietokoneellesi. Vaihtoehtoisesti voit estää evästeiden käytön kokonaan. Evästeiden käyttöä voi rajoittaa tai sen voi estää Internet-selaimen kautta (katso tarkemmat tiedot selaimen ohjeista).

Jos estät evästeiden tallennuksen tai poistat ne käytöstä, jotkin verkkosivujemme toiminnoista eivät välttämättä toimi oikein.

Sulje